下游需求高涨，电池企业持续对锂电上游材料企业“下注”，龙头企业率先受益。

4月19日晚间，杉杉股份公告称，公司拟通过全资子公司宁波杉杉新能源，与问鼎投资、比亚迪、宁德新能源、昆仑资本四位战略投资人共同对上海杉杉锂电增资。

据介绍，本次增资金额合计30.5亿元，认购上海杉杉锂电新增注册资本合计3.05亿元。

具体来看，宁波杉杉新能源、问鼎投资、比亚迪、宁德新能源、昆仑资本分别增资24亿元、3亿元、1.5亿元、1亿元、1亿元，分别认购上海杉杉锂电新增注册资本2.4亿元、3000万元、1500万元、1000万元、1000万元。

其中，问鼎投资由宁德时代100%控制。可以看到，本次引入的增资方均为上下游企业，其中，问鼎投资出资人宁德时代、比亚迪、宁德新能源均为杉杉股份负极材料业务下游客户，昆仑资本大股东中国石油的下属成员为负极材料业务上游原材料供应商。

杉杉股份表示，上海杉杉锂电通过本次增资扩股，将有助于优化其资产负债结构，降低财务成本，增强资本实力，为负极材料业务扩张提供资金保障。

在披露子公司引战事项的同时，杉杉股份也披露了2021年年报。去年，公司实现营收207亿元，同比增长152%，净利润33.4亿元，同比增长2320%。

锂电材料板块，杉杉股份目前已是国内布局正极、负极和电解液的锂电材料头部企业。2021年公司加速推进锂电池材料业务产能释放，业务整体销量和盈利水平同比大幅提升。

年报显示，公司锂电材料业务合计实现净利润11.97亿元，占总净利润35.84%。锂电池负极材料、电解液、正极材料分别实现净利润5.25亿元、3.68亿元、3.04亿元。

负极材料领域，杉杉股份2021年实现主营业务收入41.40亿元，同比增长64.42%；实现净利润 6.01亿元，同比增长182.87%；实现归属于上市公司股东的净利润5.25亿元，同比增长199.91%，年出货量超过10万吨。

作为国内目前少数实现硅基负极量产的企业，杉杉股份表示，前期公司生产的硅碳负极类产品主要用于3C消费类电池，目前在动力电池方面，公司正积极与车企展开相关合作，预计新产线建成后可为已合作车企批量供货。

产能端，杉杉人造石墨负极材料产量排名前列。目前杉杉科技包头一体化二期项目正处于产能快速爬坡阶段，预计二季度产能完全释放，届时杉杉将会拥有18万吨负极成品有效产能及配套9.4万吨石墨化产能；四川眉山20万吨一体化基地一期工程也将加快建设10万吨石墨化产能。

公司预计今年负极材料业务出货量达20万吨左右，其中硅碳负极出货量或达到千吨级别。

正极材料业务方面，年报显示，2021 年1-8月公司正极材料实现销量21846吨，2021年全年实现归属于上市公司股东的净利润3.04亿元。去年8月，杉杉股份正极业务公司——杉杉能源还完成与德国巴斯夫的整合。

电解液业务方面，目前杉杉股份高镍硅碳电解液已经进入国际主流电动工具企业的供应链；高能量密度铁锂电解液、三元中镍高电压电解液已开始在电动乘用车领域批量应用；4.48V高电压钴酸锂电解液完成中试。

添加剂方面，公司新增开发了多款提升高温性能、抑制产气的添加剂。

需要提及的是，2022年以来，在原材料涨价的压力下，以宁德时代、比亚迪等为首的头部电池企业将目光更多地聚焦于上游产业链投资，如宁德时代此前已先后增资了中科星城、江西升华等，比亚迪投资盛新锂能、道氏技术等。不难看出，有产能、有实力的材料企业将在这一轮大潮中获得资本青睐。